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      券商展望A股市場觀點現分歧:下半年迎轉機還是全年低位波動?

      ■本報見習記者 王思文
      今天是2019年第一個交易日。新年伊始,也往往是機構展望2019年股市行情、初步確定投資策略的時候。
      《證券日報》記者梳理發現,部分券商研究所預計今年上半年大盤會保持震蕩波動或企穩,在下半年迎來轉機。也有不少機構觀點不同,認為今年全年A股市場會在低位波動。
      在投資策略上,多家券商策略首席分析師均認為5G板塊投資機會已確定,另外,新能源產業、云計算等板塊也被券商普遍推薦。

      券商預測行情觀點碰撞

      目前,已有30余家機構發布2019年度A股策略報告,并對2019年市場行情、大盤點位進行預測。
      中信證券是較早發布2019年A股策略報告的機構,中信證券認為,A股在2019年將迎來未來3年至5年復興牛的起點,在盈利、政策和流動性影響下,預計大盤今年第一季度盤整,第二季度逐漸修復,開始上行階段,在下半年迎來轉機。
      廣發證券認為,2019年A股市場的主要矛盾將轉向企業盈利下行,因此預計A股市場將呈現震蕩格局,而見底的具體時間將取決于政策對沖力度與企業盈利下滑速度的相對力量。
      值得注意的是,A股市場在今年到底能否迎來走勢拐點,何時迎來拐點,成為了各機構觀點碰撞的“多發區”。目前來看,機構對今年A股市場走勢的預測主要分為兩類:部分券商認為A股市場將在今年下半年出現拐點,另有觀點稱今年全年A股市場將在低位震蕩波動。
      中信建投證券預計,2019年股票市場將在第三季度、第四季度逐漸走高,具備中長期戰略配置價值。華泰證券也預計,A股市場見底的時間點會是今年第三季度。
      東方證券認為,2019年穩增長政策或將在下半年見效,盈利增速有望出現觸底回穩。與之不同,申萬宏源預計A股市場基本面在今年的趨勢會依然向下,但下行幅度可控;股市風險偏好處于歷史級別的底部區域,繼續下行空間也十分有限。
      華林證券認為2019年的市場可能是“潛龍在淵”的一年,上證指數處于底部震蕩期,難以出現趨勢性或系統性機會。
      另外,招商證券和長城證券均預測2019年A股走勢呈現“N”字型震蕩上行。
      招商證券認為,2019年上半年A股市場中小盤有望率先出現上漲行情,若下半年社融增速回升,A股整體會有更好表現,最可能的結果是政策“風牛”行情轉化為“浪牛”行情。長城證券認為,2019年市場的核心矛盾在于經濟向下和政策托底的持續博弈:2019年第一季度或有春季躁動行情出現,隨后市場大概率會出現震蕩波動;穩增長政策或許會在2019年下半年見效,信用擴張是重要信號,預計下半年的市場機會大于上半年。

      機構首席:5G投資機會確定

      早在2018年,關于5G時代的暢想就層出不窮。2019年伊始,券商關于5G板塊的研究報告也火熱出爐。
      在投資策略上,多家券商首席策略分析師紛紛推薦5G板塊,看好該板塊的投資機會。
      廣發證券首席策略分析師戴康認為,按照2019年的投資配置邏輯可以看出,結構性機會將涌現,可配置盈利逆周期與政策逆周期品種。從這個角度來看,廣發證券推薦關注5G、云計算、軍工、建筑、電氣設備、基建板塊。而從主題投資來看,可捕捉體系性與產業性增量線索,從這一角度出發,5G、云計算板塊再次被推薦。
      中信建投首席策略分析師張玉龍也認為通信、電子、計算機和高端制造等行業將成為市場關注的焦點。
      事實上,消費電子創新周期正在迎來新的改變,市場普遍認為,伴隨著5G時代到來的將會是一個新的周期。
      天風證券建議,應持續觀察新周期帶來的行業反轉時機的投資機會,尤其是5G終端及其帶來的能夠實際落地的應用、新能源汽車、云計算等板塊。招商證券首席策略分析師張夏也表示,在成長股占優的環境下,5G、云計算板塊的投資機會基本可以確定。
      另外,制造業、新能源產業也被看好。
      中信證券首席策略分析師秦培景表示,2019年會看好以汽車零部件、工程機械和光伏為代表的具備全球競爭力的高端裝備制造行業,以半導體、工業機器人為代表的自主可控設備/核心零部件行業和以新能源車(產業鏈)、智能家居為代表的新興消費品制造行業。
      海通證券認為,在戰略布局尚會優先考慮先進制造新能源車產業鏈。與之類似,申萬宏源證券也建議2019年應關注新能源汽車和軍工行業。

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      2018年12月25日,微信公眾號“丁香醫生”發布文章《百億保健帝國權健,和它陰影下的中國家庭》,并迅速刷爆網絡。文中以因服用權健保健品而延誤病情,最終病逝的4歲癌癥患者周洋為引,對權健公司所涉的多種保健品及權健公司發展經營模式提出質疑。
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